Взлеты и паденияПрошедший день был ознаменован сильными колебаниями...

Взлеты и паденияПрошедший день был ознаменован сильными колебаниями фондовых индексов. Shanghai Composite, отражающий ситуацию на Шанхайской фондовой бирже, среди утренней сессии растерял фактически 4%, а во 2-ой половине дня в некоторый момент вырос на 4,25%. Несмотря на это, он не смог удержать психологически важную отметку в 3000 пт и к концу торгов опустился на 1,27%, остановившись на отметке 2927,29 пт. Еще больше растерял индекс Shenzhen Component - основной индикатор деловой активности на фондовой бирже в Шэньчжэне, который к концу торгов снизился на 2,92% до значения в 9899,72 пт. Отметим, что 26 августа падение котировок было менее драматичным, чем 25 августа, когда Shanghai Composite упал на 244,94 пт (7,63%), а Shenzhen Component обвалился на 772,35 пт (7,04%). Лучшую динамику на данный момент показали активы ведущих банков, огромных госкомпаний и автопрома.

Акции China Citic Bank выросли на 2,73%, до 5,56 юаня за штуку, бумаги девелоперской компании COFCO Property - на 9,41%, до 16,75 юаня.

Акции шанхайского автопроизводителя SAIC Motor поднялись на 6,45%, до 15,02 юаня. Ужаснее всего дела обстояли с ценными бумагами брокерских компаний и военно-промышленного комплекса.

Акции Sinolink Securities утратили 10,03%, упав до 11,30 юаня, Guoyuan Securities опустились на 8,9%, до 14,95 юаня. Бумаги судостроительной компании "Чжунго чуаньбо" снизились на 10,01%, до 31,54 юаня.

Почему индексы идут вниз?

Китайский центробанк вечером 25 августа с целью стабилизации ситуации на финансовом рынке объявил о снижении с сегодняшнего дня базовых ставок по кредитам и депозитам для коммерческих банков на 0,25 процентных пт. Как отметил аналитик Founder Securities Го Яньхун, этот шаг должен был стать "катализатором для рынка, а в более отдаленной перспективе послужить улучшению валютного положения компаний и стабилизации ситуации в реальном секторе экономики".

По его мнению, "нежели получится переломить пессимизм инвесторов, и они посчитают, что замедление темпов роста экономики преодолено, то рынок начнет восстановление". Однако в среду падение показало, что деяния регулятора не смогли вернуть доверие инвесторов, отмечают спецы.

"Во многом восстановлению доверия игроков препятствует тот факт, что руководство, судя по всему, в отличие от биржевого кризиса в июне, не собирается использовать для поддержки рынка прямой выкуп акций", - считает аналитик Eagle Investment Питер Чжао. В свою очередь, экономист из Industrial Securities Чжан Идун подчеркивает, что июньский обвал рынка и текущий кризис имеют грозные различия.

"Предпосылкой предыдущего обрушения рынка была очень высокая толика на нем заемных средств, в итоге чего же же после очередной корректировки случился кризис доверия", - считает он. Но есть и другие представления. По словам Чжан Идуна, текущая ситуация связана, поначалу, с девальвацией юаня, которая вызвала панику на фондовом и валютном рынке и усилила опасения на глобальных площадках по поводу возможности повторения глобальных кризисов 1998 и 2008 годов.

В то же время директор валютного института при Народном банке Китая Яо Юйдун считает, что основной предпосылкой обвала мирового рынка акций стало намерение Федеральной резервной системы (ФРС) США ужесточить монетарную политику в сентябре. По его словам, "эта новость стала спусковым крючком, спровоцировавшим неконтролируемые колебания рынка".

"Повышение процентных ставок может привести к падению котировок американских акций, за этим может последовать продажа активов по всему миру, что в итоге может окончиться новым мировым валютным кризисом", - считает эксперт.

Удар по рынкам развивающихся странДополнительное беспокойство вызывает то, что снижение индексов фондовых бирж материкового Китая, как считают спецы, может ударить по рынкам развивающихся стран (Бразилия, Россия, Индия, КНР, ЮАР, также Индонезия, Малайзия, Республика Корея, Таиланд, Чили и другие).

"Необходимо быть готовым к новым потрясениям, которые может принести непостоянность на рынке Китая", - предостерегает старший инвестор сингапурского банка DBS Лим Сэй Бун. В свою очередь управляющий инвестиционного подразделения по Юго-Восточной Азии JP Morgan Кристоф Аба "рекомендует в данной ситуации настроиться на волну хаоса и доверять бумагам компаний с перспективой долгого роста и сходу советует воздержаться от акций компаний развивающихся рынков".

Надежда на лучшееТем наиболее, ряд экспертов считает, что ситуация на фондовых биржах в ближайшее время обменяется к лучшему, связывая это с ростом ликвидности. "Волатильность на рынке сохранится в ближайшие дни, но можно надеяться, что по мере улучшения ситуации с ликвидностью индексы стабилизируются, а позже начнут восстановление", - предсказывает аналитик инвестиционной компании Jufeng Tougu Го Инин.

По мнению главного экономиста китайской компании China International Capital Лян Хуна, у китайских властей сохраняются мощные рычаги влияния на ситуацию на биржах. Он считает, что предпринятые китайским ЦБ шаги вызваны нарастающим дефляционным давлением.

"Даже после этого шага банковская процентная ставка в КНР все еще выше, чем у ведущих экономик мира", - отметил спец.

По его словам, нынешний небольшой уровень инфляции "дает больше места для политического регулирования".

Контрмеры ПекинаКитайские власти действуют по нескольким направлениям, чтобы вернуть ситуацию в финансовом секторе, отмечают биржевые спецы.

А конкретно, Народный банк Китая влил на данный момент в финансовую систему страны 140 млрд юаней ($21,8 млрд) с помощью краткосрочных инструментов регулирования ликвидности - займов центробанка.

По условиям операций текущего дня, они предоставлялись на шесть дней под 2,3%. Раньше премьер Госсовета КНР Ли Кэцян заявил о том, что курс юаня стабилизировался и оснований для его грядущей девальвации нет. Восстановлению темпов роста реального сектора экономики уже в четвертом квартале текущего года должно способствовать решение центробанка о понижении процентных ставок.

Не считая того, правоохранительные органы возбудили ряд уголовных дел, в том числе затрагивающих менеджмент огромных брокерских компаний, по обвинениям в манипуляциях рынком и незаконном выводе валютных активов за предел.